油氣管行業(yè)分享景氣周期
安信證券分析師衡昆對未來幾年的油氣管道需求進行了量化。他表示,假設油氣管道主干線每公里用管450噸,支線及區(qū)域管網(wǎng)每公里用管量分別為350噸和250噸,那么預計整個“十二五”期間油氣管市場用鋼量將達到3100萬噸。如果按照管道鋪設僅完成規(guī)劃長度80%的保守估算,未來三年油氣管網(wǎng)年均管道用鋼需求為620萬噸,是過去三年的1.8倍。
而反觀相關領域的產能情況。目前我國油氣管年產能約731萬噸,考慮到70%左右的平均產能利用率,目前的年供應能力約512萬噸。由于管網(wǎng)建設對供應商資質的要求較高,供應體系難以快速擴張,所以衡昆預計“十二五”末行業(yè)產能可能提升至946萬噸,2013-2015年的年均產能約836萬噸,有效供應585.2萬噸左右,仍處于供不應求的格局。
在現(xiàn)有供應體系中占據(jù)一席之地的上市公司,已經(jīng)嗅到供需失衡帶來的機遇,并在積極擴產以更大程度地分享行業(yè)景氣周期。如金洲管道20萬噸螺旋埋弧焊管募投項目預計今年四季度投產,玉龍鋼管的募投項目也將于今年達產,產品均為長距離輸送用油氣管,可直接用于大型管道線路。年內中石化主導的新粵浙管線有望啟動招標,上市公司已為爭取訂單做好了充分準備。
衡昆認為,未來幾年油氣管行業(yè)將迎來景氣盛宴,輸送管領域的受益標的主要是金洲管道、玉龍股份。金洲管道目前是油氣輸送和新型鋼管領域的企業(yè),且獲三大油資質認證,拿單能力強。而玉龍股份則將受益于產能釋放和區(qū)域布局。此外,油井管領域的久立特材、常寶股份亦將分享需求的快速增長。
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